預料之中，5月挖掘機銷量繼續(xù)高增長

業(yè)內專家認為，挖掘機需求持續(xù)超預期的背后原因包括：專項債持續(xù)發(fā)行，推動基建項目工程落地加快；環(huán)保升級拉動行業(yè)更迭需求。

專項債發(fā)行助推基建穩(wěn)增長，市場“超補償”反彈

5月，中央政治局會議強調，要積極擴大有效投資，加強傳統(tǒng)基礎設施和新型基礎設施投資，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。

2020年1-4月發(fā)行新增專項債金額合計12239億，從新增專項債用于基建項目資金占比來看，Q1用于基建的專項債發(fā)行金額 8466億元，占總金額比例為78.2%；今年累計已下達2.29萬億額度，同樣重點投向交通、市政等基建領域，并力爭5月底發(fā)行完畢。專項債發(fā)行速度大幅提前,拉動基建穩(wěn)增長的政策信號日漸明朗。

2020年5月中國地區(qū)的開工小時數(shù)為143.0，較去年同期138.9同比增加2.9%，較4 月開工小時數(shù)113.4 環(huán)比大幅回升。截至6月4日，各省份重點項目復工率達99.3%。帶動挖掘機銷量超預期。

當前，我國疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大戰(zhàn)略成果，工程機械產(chǎn)業(yè)鏈上下游各企業(yè)復工復產(chǎn)有力推進，加之基建投資的趕工需求，拉動了對挖掘機等工程機械設備的需求。

環(huán)保升級，拉動行業(yè)換機需求

挖掘機國三以下設備施工受限，設備升級成必然，環(huán)保政策有利于老機型汰換，從而為工程機械提供額外需求。目前市場挖掘機保有量約150萬臺，其中國二及以下設備超50萬臺。

隨著環(huán)保要求下排放標準提高，換機需求有望為工程機械企業(yè)新機銷售注入額外拉動力。

預計2020-2022年國內挖機銷量中，更替需求分別為13.80萬臺、17.71萬臺、18.24萬臺，2021-2012年占比高達30%、50%。

專家預計：6月份，挖機銷量增速仍有望保持增加50%，上半年累計銷量增速有望超過20%！往后看，由于去年三季度基數(shù)較低，同時“兩會”后新開工項目有望逐步落地開工，國內挖機市場有望在三季度出現(xiàn)“淡季不淡”的局面！

受益于國內受益于逆周期調節(jié)加碼基建投資和行業(yè)排放升級帶來的更替需求，預計2020-2022年挖機行業(yè)銷量將分別達到 23.77萬臺、24.38萬臺、25.02萬臺，同比增速分別為+1%/+3%/+3%。未來三年銷量穩(wěn)定且持續(xù)。